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「三月のイデスに気をつけろ。」 – シェイクスピア、ジュリアス・シーザー

インフレではないと一部の人が言い続けている政府の乱暴な支出は、引き続きデータに現れている。 以下のグラフは、可処分所得に対する家計貯蓄水準の SPIKE を示しています。 わずか1年前のピーク水準から1兆ドル近くまで大幅に減少したにもかかわらず、超過貯蓄は依然として超過支出前の水準を1兆5000億ドル以上上回っている。

支出 (www.bespokepremium.com)

したがって、アメリカ人はお金を使うのが好きで、その分を果たしてきたとはいえ、これらの残高がさらに減少するまでは、インフレ率を2％に戻すのは難しいだろう。 支出が原因ではなく、インフレではないという考えは、誤った説明であることが再び示されました。 また、インフレ率が直線的に低下すると予想することも非現実的であり、その事実に最近気づき始めた人もいる。 経済応援団らは、こうした過剰な貯蓄が経済の急速な悪化を防いでいるとも主張する。 まあ、私が座っている立場からすると、FRBの仕事がより困難になり、FRBの関与が長くなることを考えると、それはそれほど前向きではありません。

先月、消費者物価、生産者物価、FRBの個人消費指標がすべて驚くほど上向いたことで、株式市場は「リセット」を余儀なくされた。 「予測」は現在、年内あとおよそ３回の２５ベーシスポイントの利上げを示唆しており、来週には５０ベーシスポイントの利上げが行われる可能性があるとしている。 これにより、最終金利は 5.75% 近くに達し、6% 以上にまで上昇するという議論が増えています。 これでFRBが23年に利下げするという「夢」はついに打ち砕かれることになるだろう。 何よりも応援団的で経済的な無責任に見える概念だった。

ここでのメッセージは 22 年半ばから変わっていません。

インフレは「粘り強く」続くため、「長期にわたって上昇」する。

この弱気相場の間、私は財政政策がFRBの仕事をいかに困難なものにしているかを度々強調してきました。 インフレと闘うための支援（財政責任）を生み出す変化が見え始めない限り、誰もが信じているよりもはるかにタカ派的な金利情勢を生み出す材料が揃っていることになる。

米２年国債利回りは１５年ぶりの高水準となった。 昨年10月、2年金利が昨年秋に現在の水準を下回るピークに近づいたとき、S&P500指数は弱気市場終値の安値となる3577を記録した。

今日に話を戻すと、不確実性が増し、収益期待が低下する中、S&P は 3940 で取引されています。これは、市場が確かに独自の考えを持っており、市場の動きが時にはすべて感情に基づいていることを示す明らかなシグナルです。 今年残りの見通しに関する質問に投資家がどのように答えるかが、こうした感情の揺れに影響することになる。 私たちは最悪の事態を見たことがありますか？ 状況は良くなるでしょうか？ それともさらに悪化するのでしょうか？ 株式市場は、「グラスに半分水が入っている」という見方と、「グラスが半分空になっている」という見方の間を行き来し続けています。

多くの人にとって、バリュエーションは重要ではなくなりました。これらの質問の 1 つに対する答えは、状況はそれほど悪くなく、今後良くなるということです。 今のところ、半分ガラス張りのステージです。 「状況は良くなりつつある」という戦略は、中国の経済活動再開と投資支援による産業活動の刺激がすべてだ。 これは中国経済にとってはプラスだが、ここ米国の状況にどれだけ影響を与えるかは疑問だ。 ここ米国のPMIと産業統計は引き続き縮小している。 中国の話が現在のPMIのダウンサイクルを再び加速させることはない可能性が非常に高く、我々はそれが拡大するのを見守ることになる。

詳細を掘り下げてみると、中国で制定された景気刺激策の多くは国内および消費指向のものであり、投資が設備投資や重工業に集中していた以前のサイクルから大きく逸脱している。 そのため、中国の財政支出と世界の産業経済との間の波及メカニズムは、それほど影響を及ぼさない可能性がある。 さらに、インフレ高進とFRBの引き締めを特徴とする現在のマクロ経済背景を無視することはできません。

2021年、私はインフレを引き起こし、特にインフレと戦うためにFEDを介入させる政府支出について警告した。 それが経済混乱と有害な背景を生み出すレシピであり、それが私たちが抱えているものなのです。 したがって、データに変更が生じるまでは、これまでに提示された内容を手直しするのはやめましょう。 このサイクルでは、インフレは「より粘り強い」ものとして特徴付けられる必要があります。

コアインフレ率は１月に上昇し、今週発表された２月の報告書でも同様の結果が示された。 FRBがなぜ今よりタカ派的な発言をしているのかについて、さらなる証拠が必要だろうか？ さらに懸念されるのは、カリフォルニア銀行の大失敗に見られる無責任な失政がFRBの政策変更を指示する可能性があるという事実である。 「何かが壊れた」という主張は、FRBではなく、ポートフォリオのリスク管理に失敗した金融機関に向けられる必要がある。 私はFRBが来年にかけてインフレ率の引き下げに成功すると信じているが、明確で説得力のある進展には時間がかかり、経済の弱さも伴う可能性が高い。 もちろん、支出の伸び率を鈍化させ、債務蓄積の伸び率を低下させることは、FRBにとって道を容易にする上で大いに役立つだろう。

FRBがインフレに対抗するために利上げを続け、経済成長が鈍化し、PMIのダウンサイクルがより長くより深くなり、その環境がしばしば逆イールドを伴ったことを歴史が示している。 それがまさに私たちが今日抱えている状況であり、それが、中国経済にとっての良いニュースが米国経済にとっての良いニュースに関連するかどうか、私がそれほど自信を持っていない理由です。

この弱気市場で私が何度も言ったことを覚えておいてください、私たちはこれまでここに来たことがありません。 まず、前例のない刺激策が見られ、その後に前例のない利上げサイクルが続きました。 そのため、これがどのように展開するかについて、歴史的規範を使用して結論を​​導くことは誰にも不可能になります。

経済は、現在起きている労働市場の構造的な変化と闘わなければならないだろう。 圧倒的な求人数が存在する一方で、労働参加率依然として歴史的安値付近にある。 だいたい男性の9人に1人個人の働き盛りの年齢である25歳から54歳は、今日では労働市場から退出している。 それと比べて50人に1人 1950年代半ば。 これは、経済に大きな影響を及ぼす可能性のある構造変化を例示するぞっとするような統計だ。

私たちはまた、脱グローバル化と地政学を巡る力学の変化も目の当たりにしています。 先週、私たちは脱炭素化が今後数年間でどのように大きな役割を果たすか、そして投資家がその大きな変化をどのように活用できるかについて議論しました。 これらの問題は、インフレにおける根本的な体制変化の可能性も示しています。 したがって、このサイクルでは最終金利が上昇し、時間の経過とともにFRBの中立金利も上昇することが示唆されます。

ポートフォリオの微調整変化するMACRO環境に対応するため。

これらすべてが、投資家の最適な投資ポートフォリオがどのようなものになるかを再構築します。 これは、金融危機の終結から 2021 年 2 月までに見られたものとは大きく異なる資産バスケットとなるでしょう。私たちはすでに、この変革の最初の一歩が根付くのを目の当たりにしています。 の新時代の投資テーマ 2022 年 2 月に導入されたこの考え方は正しかっただけでなく、このマクロ経済の場面で投資家がどのように位置付けられる必要があるかの概要として役立ちました。 他の戦略と同様に、途中で小さな変更が必要になる場合がありますが、これは進行中のプロセスであり、過去数か月間でさらなる「調整」が行われています。 CDのはしご、防衛セクター、鉱物、鉱業、アグリビジネスの銘柄を追加し、これまで機能してきたエネルギーを継続します。

昨年の世界金利の上昇は痛みを伴いましたが、投資家にとって投資環境を変えました。 金利の急激な上昇により、投資家は債券の割り当てから妥当な利益を生み出すために大きなリスクを取る必要がなくなりました。

債券にとって歴史的に不振の年を経て、債券は現在、他の資産クラスと比較して、絶対額および相対ベースで有利なバリュエーションを提供しています。 これにより、特に現在、ブルームバーグ米国総合債券指数の利回りが S&P 500 の配当利回りを 3.0% 以上上回る超過利益を生み出していることから、この資産クラスへの新たな関心が高まっています。 この魅力的なリスクと報酬のプロファイルは、投資家の戦略に今すぐ組み込む必要があるもう 1 つの変化です。

それらの「微調整」の 1 つは、地政学的状況の結果です。 残念なことに、私たちは最近、ロシアとウクライナの戦争から1周年を迎えました。 私たちには希望がありますが、現時点では紛争に終わりは見えないようです。 どちらの側も交渉したり譲歩したりするつもりはありません。 戦争が次の段階に入ると、それが何か月で終わるにせよ、何年も続くにせよ、地政学的な状況は変化しています。 ロシアの侵略により、世界の「平和の配当」はひっくり返されました。

今、ここ数十年で初めて、最低限まで削減されていた国防予算が増加している。 減りつつある米国の兵器備蓄は補充する必要がある。 欧州各国政府も同様に防衛費を増額しており、インドも国防費を13％増額する計画だ。 軍事準備を強化し、ウクライナに送られる軍事装備や大砲を補充したいという各国の願望は、航空宇宙産業と防衛産業を引き続き支援するはずである。 一般市場が苦戦する中、航空宇宙・防衛ETF（ITA）は最近最高値を更新した。

この傾向はしばらくの間、状況の一部となることが予想されますが、これも投資家のポートフォリオの構成に含める必要がある微妙な変化です。

すべての投資戦略には、富を維持し蓄積するという課題が伴います。 今は困難な時代です。 過去数年間の経済体制は、低成長、低インフレ、低金利を背景に特徴づけられてきました。 相対的に見ると、今日では金利の上昇とさらにインフレの上昇が見られますが、これらはすべて、増税と反ビジネスを背景にしています。 それが私が21年末から警告してきた災難のレシピだ。 その変化が現実となったとき、2021年2月に発表されたNew ERA戦略がスタートした。それがこの弱気相場の始まりでもあったのは偶然ではない。

期間と流動性要件を考慮して、望ましいレベルのリスクを目標とする資産クラスの最適な組み合わせを選択することは、投資家がこの課題に対処するために行う最も有意義なステップです。 今日の最大の課題は、将来がどうなるかを評価することです長期間にわたる金利上昇と通常を上回るインフレ。現在の MACRO 環境を考慮すると、そのシーンが発生する確率は均等以上である必要があります。

そのシーンが変わったときにのみ、そのビューを変更します。

投資家はヘッドラインリスクが散りばめられた週に入った。 まず火曜日にCPIレポートが発表され、続いて水曜日にPPIデータが発表される。 カリフォルニア州の銀行の大失敗により、財務省は送金金利の引き下げを求められていたため、安全便への逃避が流行し続けた。 ２年債は３月８日には５．０６％で取引され、月曜日には４．０３％で取引を終えた。 債券の世界では、通常は数か月かかる大きな動きですが、現在では数日で完了します。 全体の状況がいかに不安定であるかを誰もが実感できるはずだ。 この銀行の大失敗の間に、多額の資金が銀行から引き出され、財務省に送金されたのではないかと思います。

再び途切れ途切れで不安定なセッションとなり、インデックスは利益と損失の間で跳ね返りましたが、最終的には下落に転じました。 大半のトレーダーは株式に過剰なエクスポージャーを持って明日のCPIレポートに臨む気はなかったのではないかと思われるため、反発は売られた。 わずかな上昇を見せたナスダックを除いて、主要指数は横ばいで、小幅な下落を記録した。 この日は11セクターのうち8セクターが上昇し、エネルギー(XLE)(-2%)と金融(XLF)(-3.9%)が最大の下落となった。

火曜日は、銀行問題に対する懸念が薄れ、「ガラスが半分いっぱい」の精神状態に戻った。 この日は主要指数がすべて上昇し、あらゆるセクターが上昇した。 それが水曜日にすべて崩れ去った。 理由はクレディ・スイスの問題だったが、きっかけはS&Pが主要な抵抗線を突破できなかったことかもしれない。 この場合、投資家は最初に売り、後で質問するよう説得する必要はあまりありませんでした。 結果は滝のような衰退でした。

金利は低下しており、FRBが一時停止するかもしれないという考えからナスダック指数は今週最大4%上昇し、資金が流入している。 財政状況が悪化しているにもかかわらず、S&P は 1.5% の利益を記録し、多くの人を驚かせました。 ただし、週間高値を大きく下回った。

今週のヘッドライン; 製造業は低迷しており、インフレに関する良いニュースがあり、2月の小売売上高は1月の好調な売上高からわずかに減少しました。 住宅が元気になります。 主要な経済指標と消費者心理は景気後退と一致しています。

NFIB中小企業レポートは次のように述べています。中小企業の約半数は、補充できない仕事を抱えているということです。

NFIBチーフエコノミストのビル・ダンケルバーグ氏。

「中小企業の労働需要は２月も引き続き堅調だった。中小企業経営者は競争力のある報酬を維持することに努めており、空いている重要なポジションを埋めることを期待して報酬を引き上げている。」

の2月CPIレポートアナリストの予想通りの結果が得られ、インフレは悪化していないというメッセージだと考えるなら、それは勝利だ。 しかし、インフレ率は依然として高く、FRBにとっては問題となっている。

(前月) 2月: 0.4% (予想0.4%、予想0.5%)(前年同月) 2月: 6.0% (予想6.0%、予想6.4%)コア(前月) 2月: 0.5% (予想) 0.4%; 予想0.4%)コア(前年比) 2月: 5.5% (予想5.5%; 予想5.6%)

2月のPPI （生産者物価指数）は-0.1%下落し、コアは変わらず、予想よりも弱かった。 2月の年率は1月の前年比5.7%、前年同月比5.0%から4.6%、前年同月比4.4%に鈍化した。2月の小売売上高全体では -0.4% 下落し、自動車を除くと -0.1% 下落した。 １月の売上高はそれぞれ３．２％、２．４％増加した。

小売販売 (www.tradingeconomics.com)

自動車、ガス、建築資材を除く売上高は、12月の2.9％増から横ばいとなった。

のエンパイアステート製造業指数2月は27.1ポイントから-5.8に跳ね返った後、3月は18.8ポイント低下して-24.6となり、予想を大きく下回った。４カ月連続の縮小となる。

ニューヨーク連銀 (www.bespokepremium.com)

下落は広範囲に及び、構成要素のほとんどが縮小領域にあった。

のフィラデルフィア連銀指数 3月はマイナス23.2と、2年ぶりの低水準だった前月のマイナス24.3から依然として低迷している。 構成要素はヘッドラインよりも弱く、ISM調整後のフィラデルフィア連銀は急落した。3年ぶりの安値49.8から39.5に上昇し、12月の過去最低値46.3を大幅に下回った。

フィラデルフィア連銀 (www.philadelphiafed.org/surveys-and-data/regional-economic-analysis/mbos-2023-03)

今週のフィラデルフィア連銀と構成銘柄の指標の低迷は、エンパイアステートの主要指標と構成銘柄の両方の大幅な下落を伴い、2021年11月の大半のセンチメント指標の堅調なピークからの16か月間の反動が拡大した。調査全体にわたるさまざまなコンポーネント カテゴリのほとんどが縮小領域にあります。

住宅着工数 2月は9.8％増の145万人となり、予想を上回った。 1月は2.0％減の132万人だった。 2月の好転以前には着工件数は5カ月連続で減少し、3年ぶりの低水準となっていた。

住宅着工件数 (www.tradingeconomics.com)

消費者信頼感の先行経済指標は引き続き景気の低迷を示しています。

予備的なミシガン州の感情レポートによると、見出しが次のように下落したことが明らかになった3月は3カ月ぶりの低水準となる63.4 ２月の６７．０という１４カ月ぶりの高値からは上昇し、現状と予想の両方で３カ月ぶりの低水準となった。 ミシガン州の感情は揺れ動いているパンデミック初期の底値である71.8を下回る2020年4月には上昇したが、2022年6月の過去最低の50.0を上回った。

ミシガン感情 (www.sca.isr.umich.edu/)

信頼感は依然として2022年半ばの底値をわずかに上回っているが、2021年半ばのピークを大きく下回っている。 すべての調査は、住宅ローン金利の上昇、継続的な景気後退の懸念、そして現在は銀行破綻という逆風に直面している。

の先行インデックス 1月に0.3%下落して110.6となった後、2月にはさらに0.3%下落して110.0となった。 これは１１カ月連続の下落は２００８─０９年の２４カ月連続下落以来最長となった。これは2021年2月以来の最低値である（1959年以来の史上最低値25.9と比較される）。 10 の構成要素は 6 つのマイナス要因に分割されました。

のECBは3つの主要金利を引き上げる 50ベーシスポイントずつ増加します。 ECB;

「インフレはあまりにも長期間にわたって高すぎる状態が続くと予想されている。そのため、理事会は本日、インフレを適時中期水準の2%に確実に戻すという決意に沿って、ECBの3つの主要金利を50ベーシスポイント引き上げることを決定した。」不確実性のレベルの上昇は、理事会の政策金利決定に対するデータに依存したアプローチの重要性を強化しており、理事会の政策金利決定は、今後発表される経済・金融データや基礎的財政動向を踏まえたインフレ見通しの評価によって決定されることになる。インフレと金融政策の波及力の強さ。

理事会は現在の市場の緊張を注意深く監視しており、ユーロ圏の物価安定と金融の安定を維持するために必要に応じて対応する用意ができている。 ユーロ圏の銀行セクターは強固な資本と流動性を備えており、回復力があります。 いずれにせよ、ECBの政策ツールキットは、必要に応じてユーロ圏金融システムに流動性支援を提供し、金融政策の円滑な伝達を維持するための完全な装備を備えている。」

インフレが依然として主要な懸念事項であるため、この動きはFEDが来週のFOMC会合で利上げするという方向性を定めた可能性がある。

2月23日の週以降、楽観的な見方は鈍化しており、毎週のAAIIセンチメント調査では回答者の4分の1未満が強気と回答した。 これには今週記録した新安値19.2％も含まれる。 これは、昨年9月以来最も楽観的でないセンチメント指標となった。

強気ムードの低下に対応して、弱気センチメントも急上昇した。 この数値は41.7％から48.4％に上昇し、12月22日の週以来の最高水準となった。 回答者の半数近くが弱気であると回答しているが、その数字は昨年の60％を上回ったはるかに高い数値を依然として大幅に下回っている。

月曜日、S&P 500 のチャートは崩壊寸前にあるように見えました。 木曜日までに状況は大幅に改善したが、ベアーズが取引最終日の主導権を握り、木曜日の上昇分をほぼ帳消しにした。

S&P 500 (www.FreeStockCharts.com)

今週も素早い動きで、誰もが値動きに夢中になるが、わずかに変化するのを見ることになる。 木曜と金曜の値動きは、抵抗線を打ち破る試みが再び失敗したように見えるため、責任はブルズにある。

未来を予測することはできませんが、確率を利用して成功の確率を高めることはできます。 今回の弱気相場が 2000 年や 2008 年と同じ結果になるかどうかはわかりません。S&P が史上最高値から 19% 下落していることはわかっていますが、ロングを下回って取引を終えて以来、弱気相場の傾向にあります。 22 年 4 月の期間サポート。 短期的な、そしてより重要なことに、長期的なインデックスチャートを見ると、弱気トレンドが支配的です。 なんと驚くことでしょうすでに言っている人もいますそして言い続けますこれは新しい強気市場です。

不確実性はすでに高まっていましたが、ここ 1 週間ほどでさらに不確実性が高まりました。 インフレには依然として大きな疑問符が付いています。 今話題になっているのは、銀行破綻を懸念してFRBが来週利上げするかしないかということだ。この大失敗は、実際には無責任な経営陣や規制当局の監督ミスなどによって引き起こされたものでした。

投資家は景気が減速しているのか加速しているのかを確認するために、CPI、PPI、PCEの報告書、FRBのあらゆる発言、あらゆる雇用統計に注目しているため、「ヘッドライン」リスクが極限に達した状況が生じている。 この市場は、変動が速くて激しく、ほとんどの場合、すべてがヘッドラインイベントの後に起こるため、ナビゲートするのが困難でした。

そこには、上値と下値の両方に対する非常に短期的なリスクが存在します。 指数と一部のセクターは抵抗に直面しており、数日以内に次に何が起こるかについてより正確な情報が得られるでしょう。 主要なトレンドは弱気であり、これが現在意思決定を行う際に従うべき主要なトレンドです。

なぜ私が現在不確実性と混乱があると述べたのか疑問に思っているのなら、ここ数日間に市場が私たちに与えた相反するメッセージを例として見てみればいいでしょう。

銀行業界の出来事と世界的な景気減速をめぐって安全貿易への逃避が本格化しており、金利は急落している。 原油と一次産品複合体全体が世界的な景気後退の懸念で急上昇している。 貴金属とビットコインは現在、同じ前提にある安全な避難所とみなされています。 同時に、半導体は好景気の玄関口にいるかのように振る舞っています。 テクノロジーが常に 10 年国債利回りの低下と連動していることは理解していますが、これは極端に近いオーバーシュートのように見えます。

確かに10年債は11営業日で4.08％から3.45に下落したが、前回10年債が3.5％だったときの半導体指数（SOXX）は380ドルだった。 金曜日、10年米国債は3.5％、SOXXは427ドルで取引を終えた。 同じ時間枠でナスダックは12％上昇した。 これはいずれも「実用的な」アドバイスとして受け取ることを意図したものではなく、最近何かを評価することがいかに難しいかを示す単なる一例にすぎません。

FRBが依然として利上げを続けていることから、特にテクノロジー業界とセミ業界への動きはあまり持続力がないと思われるが、私たちの目の前で起こっていることを否定するのは難しい。 すぐにわかります。 おそらく今回の動きはすべて、来週の利上げの「一時停止」を見越してのことだろう。 このアイデアはさらに注目を集め、この動きに拍車をかけているようです。

急騰したもう 1 つのグループ (3 日間で +4.3%) は、Communications Services です。テクノロジーと合わせたこのセクターは S&P 500 の 35% を占めます、そしてそれがS&Pが最近回復力を保っている理由です。

今週は各セクターについて詳しく説明する必要はありません。 長期的な強気相場傾向にある唯一のグループはエネルギー (XLE) であり、それが現在試されていると言えば十分でしょう。 先週、ETFは短期サポートを下回っており、今後数日間はこの状況に注目する必要がある。 孤独な避難所は今ストレスにさらされています。

もう 1 つのサブセクター、航空宇宙・防衛 (ITA) も引き続き好調な業績をあげています。 それが、このグループが現在 New ERA 投資戦略の一部となっている理由です。

2月7日に付けた年初来高値では、S&P金融セクターETF（XLF）は年初から8％以上上昇した。 この高値以来、このセクターは 13% 以上下落し、現在は年初来で 6% 以上下落しています。 皮肉なことに、多くのアナリストがこのグループを23年の「価値ある」戦略の1つとして挙げていた。

残念ながら、このグループは長期的な抵抗を打ち破ることができず、依然として弱気相場の傾向に閉じ込められています。 これが、トレンドがマイナスからプラスに決定的に変わる前に、私がセクターに資金を移動し始めることがほとんどない理由です。

驚くべきことに、半導体ETF（SOXX）は長期的な弱気トレンドを打破しようとしている。 昨年このグループが打撃を受け、極端に売られて下落方向にオーバーシュートしたことは疑いない。 このセクターは世界経済が堅調であることを示唆しているため、現在はその逆が起こっているようです。 この行き過ぎた動きが行き過ぎたかどうかは、間もなく分かることになるだろう。

2022 年 2 月、私は投資の新しい時代に入ったと信じていました。 ここでは詳細をすべて蒸し返すことなく、「押し目を買う」時代は終わり、より「上昇を売る」タイプの市場になったと述べています。 さらに、市場の一部の領域のみが投資可能であるとみなされました。 テクノロジー関連のポジションはアンダーウエイトに下がり、エクスポージャーを減らし、今後起こり得る困難な時期に備えて資金を調達する時期が来た。 その困難な時期は、S&Pが昨年10月に高値から約25%低い弱気相場の安値を設定したことで終わった。 この戦略は功を奏し、2022 年にテクノロジー部門が最もパフォーマンスが悪かったことから、適切なタイミングで適切なセクターに所属することでパフォーマンスがさらに高まることが実証されました。

今のゲームの名前は「調整、調整、調整」です。 それが22年半ばからの焦点でした。 それが新たな弱気市場に対処し、次に起こり得るものに備えるための第一歩であると私は感じました。 私は現在、弱気市場戦略のフェーズ 2 に移行しています。 今日の私のポジショニングの詳細はすべて、私のマーケットプレイス サービスの更新に記載されています。

私はそれを面白いと思いますが、アナリストやエコノミストが不況について話すのは今だけです。 「チアリーダー」たちは「rah rahs」を使い果たしており、間もなく現実に対処し、事実を完全に否定したことに対するわずかな罪を提示しなければならないだろう。 そのため、株式市場は景気後退、あるいは少なくとも非常に穏やかな景気後退を織り込んでいないのではないかと疑問に思っています。 それが本当に事実であれば、この不安定な市場状況にさらなるリスクが加わることになります。

私は、失敗した政策が次々と生み出され、その後インフレの背景に拍車をかけた経済的背景について、私がどのように感じているかについて言葉を尽くしていない。 この弱気相場と継続する市場の混乱をもたらした投資環境。 1年以上にわたって自分たちの周りで発展してきた劣悪な投資環境を認識できなかった企業は、今やその代償を支払っている。

これらの記事をすべての人にとってより良い体験にするために、このフォーラムに貢献してくださった読者の皆様に感謝します。

皆様のご多幸をお祈り申し上げます。

2022 年 2 月にこの BEAR 市場に電話して以来、私の市場分析は確固たるものとなってきました。 これらの通話は文書化されており、正確です。 真剣な投資家が知っておくべきことはこれだけです。 天候のように変化し、ポートフォリオを破壊する「希望的観測」の市場予測を捨てるべき時が来ました。

賢明な投資家この戦略は感情を考慮に入れないため、どのようなタイプの市場でも機能します。 群衆よりも上になりたいなら、今日私が言っていることを見逃すわけにはいきません。 参加する唯一の方法は参加することですSavvy Investor Marketplace サービスを割引料金でご利用いただけます。

この記事を書いたのは

独立系財務アドバイザー/プロの投資家 - 平均的な投資家を悩ませる株式市場の「恐怖と貪欲」のサイクルを35年以上乗り越えてきました。 理論、実践、経験を組み合わせてプラスのリターンを達成することに重点を置いたポートフォリオを作成する投資戦略。 昨年、マーケットプレイス サービス「The SAVVY Investor」を立ち上げましたが、好評をいただいております。 私は 2013 年から SA ファミリーの一員であり、8 年以上にわたって正確に強気市場と呼んでいます。

さらに重要なことは、2022 年 2 月に弱気相場のトレンドが変化したことを私が認識したことです。

それ以来、私のNEW ERA投資戦略に従った投資家は、このBEAR市場で生き残り、利益を得ることができました。 十分に文書化された有益なアドバイスは、投資家が収入と資本の保全に重点を置いてポートフォリオに大混乱をもたらす落とし穴や罠を回避するのに役立ちます。

私はほんの一握りの家族の資本を管理しており、彼らの経済的安全を守ることが私の最大の仕事であると考えています。 彼らは、投資商品を販売したり、指数を上回ったり、無謀な分散のために真の投資を放棄したり、ウォール街のレミングに従ってサクラソウの道を辿ったりするために私にお金を払っているわけではありません。 私は自分のお金を管理するのとまったく同じように彼らのお金を管理しているので、それが取る価値があると強く信じない限り、まったくリスクを負いません。 満足したメンバーのファミリーに加わって、「SAVVY Investor」にぜひご参加ください。

アナリストの開示: 私/当社は、株式所有権、オプション、またはその他のデリバティブを通じて、SAVVY PLAYBOOK のすべての株式の株式に有利な買いポジションを持っています。 この記事は私自身が書いたものであり、私自身の意見を述べています。 私はそれに対する補償を受け取っていません（Seeking Alphaから以外）。 私は、この記事で株式が言及されている企業とは何の取引関係もありません。 特定の株式/ETF およびこのレポートに含まれるパフォーマンスに関してこのメ​​ッセージで行われた主張はすべて、Savvy Investor Service に完全に文書化されています。私の株式ポートフォリオは特定のポジションでヘッジされています。 セレクト・インデックス・インバースETFが導入されています。この記事には株式市場に関する私の見解が含まれており、私にとって快適な戦略とポジショニングが反映されています。本日、私のコアポジションのみが販売から免除されます。 もちろん、これは変更される可能性があり、個々の状況はそれぞれ異なるため、すべての人に適しているわけではありません。できれば、アイデアが生まれ、複雑な投資プロセスに常識が加わり、投資家が落ち着いて自分をコントロールできるようになります。ここで提示された意見は、単なる意見であり、立場とともにいつでも変更される可能性があります。いつものように、私がコミュニティと共有することを決めたアイデアを管理する際には、読者には常識を働かせることをお勧めします。 株式を購入し、期限が切れるまで保管しておくべきだということはどこにも示唆されていません。時間の経過とともに起こるマクロ背景の変化に適応するには、定期的なレビューが必須です。 この記事の目的は、私が過去 35 年以上にわたって学んだ教訓に基づいて、皆さんの思考プロセスを支援することです。 それは良いことですが、短期的な動きをすべて捉えることは期待できません。

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