今日の市場

米国の債務上限決議と、まちまちの米国雇用統計が相次ぎ、依然としてFRBの6月一時停止を支持していることと、中国が苦境にある不動産セクターへのさらなる支援を検討している可能性があるとのニュースがリスクセンチメントを高め（VIXサブ15）、主要株価指数は終値を迎えた。堅調な利益を上げた週。

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米国債がコア世界債券利回りの上昇を主導し、ベアカーブがフラット化した。 米ドルは、ユーロと日本円が顕著なアンダーパフォームとなったため、指数ベースで約0.5％上昇したが、オーストラリアドルは商品関連のアウトパフォームをリードし、ニュージーランドドルを除く。 原油価格はコモディティ内の上昇を先導している。 週末のＯＰＥＣプラス会合は、サウジアラビアが日量１００万バレルの減産を自主的に表明して閉幕した。

米国の5月雇用統計はまちまちだった 。 雇用者数が予想19万人に対し33万9000人と予想を上回っており、さらに過去2カ月に9万人上方修正されたことは、米国の労働市場が引き続きひどい健全性であることを示唆している。 5月の33万9,000部が印刷され、14回連続で予想を上回った雇用統計となったことも注目に値する。 対照的に、5月の家計調査では、失業率が3.4％から3.7％へ3ティック上昇し、米国の労働市場についてより悲観的な評価が示された。 一方、米国の平均時給（AHE）は前月比0.3％で予想と一致したが、下方修正された前月の0.4％（0.5％）を下回った。 過去 3 か月間、AHE は年率 4% で推移しており、賃金の伸びがもはやインフレではないことを示唆しています。

株式市場のポジティブさは、米国の債務上限問題の解決によっても支えられました。 、木曜日遅くに法案が上院で可決された後、市場は米国が連邦政府の債務不履行を回避するとの確信を持って今週を終えた。 土曜日、残り2日というところでバイデン大統領は国の債務上限を引き上げる法案に署名した。

金曜日にはもう一つの明るいニュースが中国から届き、ブルームバーグは規制当局が苦境に立たされている同国の不動産セクターにさらなる支援を提供しようとしていると報じた。関係者によると、規制当局は国務院の指導の下、大都市の一部の非中核地域での頭金の減額、取引仲介手数料の引き下げ、住宅購入の制限のさらなる緩和を検討しているという。

したがって、マクロの観点から見ると、FRBが6月に一時停止する見通し（詳細は後述）、米国の労働市場の冷え込み（賃金圧力の緩和）の証拠に加え、中国が自国経済にさらなる支援を提供しようとしていることが、米国にとって素晴らしい前向きな背景となった。株式市場のパフォーマンス 。 実際、アジア、ヨーロッパ、米国の主要株価指数はすべて堅調な上昇で今週を終え、VIX は 15 をわずかに下回る水準で週を終えました。

ダウ平均は米国株式市場の上昇を牽引し、金曜日には2.12%上昇し、S&P 500は1.45%上昇し、ナスダックは1.07%上昇した。 週間ではダウは２．０２％上昇した。 Ｓ＆Ｐは１．８３％上昇、ナスダックは２．０４％上昇した。米国に上場されている中国株もそれなりの上昇を見せ、高級品メーカーや鉱業セクターなど中国との関係が深い欧州企業の株も同様に上昇し、ハンセンはその日の初めに4.02％高で取引を終えた。 Eurostoxx 600 は日本の日経平均 +1.21 を受けて 1.51% 上昇しました。

週ごとのパフォーマンスを見てみると、ナスダックは2.01%でリーダーボードのトップ（NVIDIAが主要な貢献企業であることは間違いない）で終了し、日経平均とS&P 500はマークをわずかに下回って上昇を記録した 。 S&P/ASX200 と英国 FTSE 100 は今週のパフォーマンスが低く、それぞれ 0.13% と 0.26% 下落しました。

5月の米国雇用統計の発表を受けて、米国債がコア世界債券利回りの上昇を主導し、フロントエンド利回りが最大の上昇を記録した。 USTカーブのベアは平坦化し、2年債は16bps上昇して4.501%となり、10年金利は10bps上昇して3.695%となった。 同様に、ドイツの弱気カーブも金曜日にはフラット化し、ドイツ連邦債2年利回りは9bps上昇して3.54%となったのに対し、10年物金利は6bps上昇して2.95%となった。

米雇用統計を受け、FRBが今後数カ月間に利上げするとの期待が高まった。来週の6月13～14日の会合での利上げへの見方は高まったが、投資家はFRBが一時停止する可能性が依然として大きいとみている。 金曜日終値時点で来週の２５ｂｐ利上げの確率は３１％と、前日の２４％から上昇した。 一方、７月に２５ｂｐ利上げされる確率は４０％から５０％に上昇した。 注目すべきは、フェデラル・ファンド金利が木曜日の4.85％から年末までに4.99％になると見込まれていたことに合わせて、FRBの利下げ期待も押し上げられたことだ。

金曜日の利回り上昇にもかかわらず、週足チャートを見ると、過去5日間で世界のコア債券利回りが大幅に低下していることが明らかになった 。 10年国債利回りは1週間前の水準と比べて10bps低下している一方、5月のCPI数値が予想より低かったことを受けて欧州のインフレ見通しを再評価すると、10年国債は1週間前の水準と比べて22bps低下し、イタリアのBTPSは-32bpsとなっている。

米国の雇用統計発表前は米ドルが劣勢に立たされていたが、予想を上回るヘッドラインの数字とUST利回りの上昇が運命の反転を引き起こした。指数ベースでは、ユーロと日本円がG10内で顕著なアンダーパフォームとなったため、ドルはこの日0.25％から0.44％高で終了した。 ユーロはこの日0.5％下落し、1.0707で週を終えた一方、UST利回りの上昇によりドル/円は0.84％上昇し、140円の節目をわずか下回った。

金曜日の豪ドルは最高値を記録し、我々のタイムゾーンで記録された最低賃金上昇率のほとんどを維持した。金曜日、オーストラリアの公正労働委員会は、最低賞与賃金を5.75％引き上げることを決定した。 これは、7 月 1 日に発効する昨年の決定では、ほとんどの賞が 4.6% 増加したのに比べます。この決定は豪準備銀行の利上げ期待の高まりを引き起こし、豪ドルを押し上げた。市場では現在、今週２５ｂｐ利上げの確率が４０％、７月利上げの確率が０．８９％と織り込まれており、木曜日のそれぞれ２１％と４４．５％から上昇している。金曜日の豪ドルは0.5％高の0.6607で終了し、新しい週は0.6617で始まる。 NZドルは金曜はさらに落ち着いて0.60585で週を終えたが、当日はほとんど変わらず、実際今週もほとんど変化がなかった。

週足チャートを見ると、過去 5 日間で豪ドルが G10 をアウトパフォームし、1.43% 上昇し、それに続くカナダドルも 1.40% 上昇しました。 RBAとBOCは今週会合を開き、どちらの場合も市場は利上げなしの方向に傾いているが、両者とも利上げの織り込み率は約40％となっており、RBAやBOCが利上げする可能性は依然として無視できない。

今週は米ドルが下落しました (BBDXY -0.35%)豪ドルとカナダドルの上昇に加え、米ドルもポンドに対してアンダーパフォームし、ポンドは今週0.8％上昇して1.2459となった。 週間では、ユーロ/米ドルは0.23%下落し、円は0.48%上昇した。

金曜日のニュースでは、中国政府が低迷する経済回復を活性化するために政策刺激策を展開する可能性が高く、銅（0.44％）や鉄鉱石（1.78％）などの商品相場が上昇した。金は1.53％下落して1,947ドルとなり、週間では横ばいとなった。 WTI原油は2.52%上昇して71.74ドル、ブレント原油は+2.49%の76.40ドルとなった。週末のOPEC+会議がサウジアラビアの自発的な日量100万バレルの減産で終了したことを受け、今日の原油価格は上昇すると予想されている。

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